高橋健太認(rèn)為周滬國(guó)不宜長(zhǎng)期利用，周滬國(guó)生性膽小怕事，早晚會(huì)出賣日方。川島芳子的觀點(diǎn)與高橋健太相反，周滬國(guó)雖然貪生怕死，但可以抓住他的弱點(diǎn)威逼利誘。顧春生做事雖然狠毒果敢，但他以后如果與日本人鬧翻，必然加倍報(bào)復(fù)日方。相比之下，周滬國(guó)才是最安全的棋子。
周滬國(guó)向妻子素英報(bào)喜，宣布自己攬下了三萬(wàn)件棉衣的生意。素英喜出望外將周滬國(guó)撲到床上，與周滬國(guó)一邊親熱一邊規(guī)劃賺到棉衣錢之后買汽車。
季主任打電話給陳鋒，提醒陳鋒暗中調(diào)查十九路軍與周滬萍，據(jù)可靠情報(bào)，十九路軍與周滬萍都有通共嫌疑。陳鋒約談張世詢，提醒張世詢留意周滬萍的動(dòng)向，張世詢雖然也對(duì)周滬萍的身份起了疑心，但他在陳鋒面前為周滬萍證明清白，相信周滬萍不是地下黨員。
周滬國(guó)上門拜訪顧春生，與顧春生商量生產(chǎn)棉衣的流程，顧春生表面對(duì)待周滬國(guó)客氣有禮，實(shí)則不把周滬國(guó)當(dāng)人看。周滬國(guó)離去之后，顧春生露出輕視的笑容。
兒子周滬國(guó)另立門戶開(kāi)洋裝店，二女兒周滬萍從政分身乏術(shù)，小女兒周滬蓮整天出門瘋跑，沒(méi)有心思繼承祖業(yè)。周父思前想后，決定把周家的裁縫店交給下人阿貴打理。
晚上，周滬萍到張世詢家中造訪，張世詢接電話離開(kāi)臥室，周滬萍拿起放在床上的一本畫本，里面畫了一張周滬萍本人的肖像。張世詢接完電話回到臥室，周滬萍已經(jīng)離去，張世詢拿起放在床上的畫本打開(kāi)一看，周滬萍已經(jīng)取走了畫有自己肖像的畫紙。張世詢驚訝的同時(shí)產(chǎn)生了喜悅，畫紙被周滬萍取走，說(shuō)明周滬萍喜歡自己的肖像畫。
高橋健太召見(jiàn)顧春生，叮囑顧春生盡快想辦法把十九路軍趕出上海。周滬國(guó)約談何老板，提出去何老板管理的工廠視察，何老板負(fù)責(zé)生產(chǎn)棉衣，他爽快的表示，一二天后就帶周滬國(guó)去工廠走一趟。
顧心月開(kāi)始懷疑梓白就是白玉蘭，她的心思被白玉蘭的手下發(fā)現(xiàn)。
顧春生指使何老板運(yùn)送棉花到十九路軍基地，守關(guān)的士兵攔住了何老板乘坐的卡車，何老板從車上下來(lái)，向士兵說(shuō)明來(lái)意。顧春生站在不遠(yuǎn)處，不動(dòng)聲色觀看士兵給何老板放行。
何老板完成了運(yùn)送棉花的任務(wù)，顧春生轉(zhuǎn)移了棉花，將何老板喚到一處院落內(nèi)，開(kāi)槍殺害了何老板一家三口。
周滬國(guó)發(fā)現(xiàn)何老板失蹤了，他意識(shí)到了不妙，趕緊叫了一輛黃包車，坐車來(lái)到何老板經(jīng)營(yíng)的工廠。一個(gè)過(guò)路的大媽告訴周滬國(guó)，何老板的工廠早在兩年前就倒閉了。周滬國(guó)吃了一驚，意識(shí)到自己上了何老板的當(dāng)。他叫住一個(gè)從工廠外面經(jīng)過(guò)的年輕女子，再次從年輕女子嘴中證實(shí)何老板早已關(guān)閉了工廠。
何老板已經(jīng)死亡，周滬國(guó)以為何老板跑路了，心亂如麻在街上游走。能幫助周滬國(guó)的人只有顧春生了。周滬國(guó)前往顧春生住處，二話不說(shuō)跪在地上向顧春生簡(jiǎn)短講述被何老板欺騙經(jīng)過(guò)，顧春生心知肚明，趁機(jī)要求周滬國(guó)去十九路軍駐地竊取情報(bào)，周滬國(guó)已經(jīng)跟十九路軍簽了生產(chǎn)棉衣的協(xié)議，他已經(jīng)沒(méi)有回頭路走，只得硬起頭皮聽(tīng)從顧春生的指示，前往十九路軍尋找機(jī)會(huì)竊取情報(bào)。
張世詢與周滬國(guó)一起合作生產(chǎn)棉衣，周滬國(guó)進(jìn)入辦公室，吞吞吐吐向張世詢透露何老板連帶棉花失蹤了，三萬(wàn)件棉衣不是小數(shù)目，張世詢驚怒交加痛罵周滬國(guó)辦事不力。
周滬國(guó)回到洋裝店，向妻子素英透露被何老板欺騙的事情，幸好顧春生愿意出面幫忙，能把損失降到最低。周滬國(guó)強(qiáng)打精神繼續(xù)營(yíng)業(yè)，接待一個(gè)來(lái)洋裝店做衣服的闊太太。
何老板失蹤不見(jiàn)，十九路軍的蔣蔡兩位將軍問(wèn)責(zé)張世詢。周滬萍為張世詢說(shuō)情，她相信張世詢盡全力辦事，但人算不如天算，誰(shuí)也沒(méi)有料到負(fù)責(zé)生產(chǎn)棉花的何老板跑路。蔣將軍也非常清楚張世詢的為人，張世詢?yōu)楣僖詠?lái)兢兢業(yè)業(yè)恪盡職守，十九路軍一向公事公辦，蔣將軍決定懲罰張世詢。
蔣將軍宣布關(guān)押張世詢侯審，張世詢沒(méi)有異議，取下系在腰帶上的手槍，放到桌上，一聲不吭轉(zhuǎn)身離去，進(jìn)入監(jiān)獄坐牢。
譚團(tuán)長(zhǎng)一路護(hù)送張世詢進(jìn)入牢房，他離去之時(shí)一臉同情安慰張世詢。何老板下落不明，張世詢心亂如麻，他打算在坐牢的幾天時(shí)間中理一下雜亂的思緒。
高橋健太約談周滬國(guó)夫妻，川島芳子也在場(chǎng)，她向周滬國(guó)夫妻宣布高橋健太是日本要員，高橋健太提起周滬國(guó)夫妻未能為十九路軍生產(chǎn)棉衣，十九路軍如果追查下來(lái)，周滬國(guó)夫妻賠錢也要賠得傾家蕩產(chǎn)。
川島芳子要求周滬國(guó)夫妻從此以后為日方效力，她會(huì)想辦法幫助周滬國(guó)夫妻逃避十九路軍的治裁。周滬國(guó)夫妻已是騎虎難下，兩人神色復(fù)雜對(duì)視一眼，沒(méi)有對(duì)川島芳子的要求提出異議。
周滬萍秘密去學(xué)校會(huì)見(jiàn)陸汗青，一個(gè)國(guó)軍特務(wù)扮成學(xué)生來(lái)敲門，陸汗青找了一個(gè)借口支走了國(guó)軍特務(wù)。他不放心地拉開(kāi)窗簾察看國(guó)軍特務(wù)離去的情景，國(guó)軍特務(wù)正在樓外的小路上行走，在走路過(guò)程中回過(guò)頭往陸汗青住處瞟了一眼。
國(guó)軍特務(wù)回到陳鋒身邊復(fù)命，陳鋒意識(shí)到周滬萍與陸汗青兩人都是共產(chǎn)黨，他趕緊把心中的猜疑匯報(bào)給季主任。
陸汗青與一個(gè)下屬在江邊見(jiàn)面，下屬無(wú)法理解陸汗青幫助十九路軍追查失蹤的棉花。時(shí)值抗日時(shí)期，陸汗青大公無(wú)私幫助國(guó)民黨，他希望國(guó)民黨與共產(chǎn)黨團(tuán)結(jié)一致對(duì)付日本人。
十九路軍未能看管好棉花，許多不明真相的百姓來(lái)到十九路軍駐地外面，認(rèn)定十九路軍私吞了公眾的捐款。周滬萍出面勸熄了百姓們的怒火。國(guó)民政府不久之后從江中撈上了何老板一家三口的遺體。
周滬萍推測(cè)日本人是幕后兇手，日方秘密把棉花存放在虹口道場(chǎng)的倉(cāng)庫(kù)中，川島芳子擔(dān)心十九路軍找到棉花，十九路軍沒(méi)有在棉花上做標(biāo)記，高橋健太決定到時(shí)不認(rèn)賬，否認(rèn)棉花屬于十九路軍的財(cái)產(chǎn)。