1937年春，日本侵略者意欲發動全面侵華戰爭，上海處于風雨飄搖中，主戰主和勢力為了各自利益激烈角力，一觸及發。
上海親日黑幫老大白爺，受日方指使與殺手高天行在倉庫見面，高天行身手不凡，三拳二腳打敗白爺的手下，白爺一臉敬服，掏出一張相片，遞到高天行手中。
相片中的人叫河村，是一名日本議員，次日清早七點將會抵達上海北站，高天行的任務就是暗殺河村，他萬萬沒有料到，自己成了日本人利用的棋子，一旦殺掉河村，將會給日本人帶來入侵中國的借口。
匿跡江湖開著診所的殺手任海龍也接到神秘刺殺令，刺殺來滬的大漢J遲梅亭。互不相識的兩撥刺客暗殺的目標雖然不同，但時間和地點卻出奇一致。任海龍的兒子任非常偶遇歌女滿優，將其救下。在醫院做護士的秦心藍是任海龍的義女，她一直暗戀任非常，多年習武為的是找尋殺父仇人。任非常、高天行同時在車站行刺，打亂了彼此的計劃。千鈞一發之際，國民黨軍特處上海特區區長周使能帶著女助手阿美阻止了高天行的行刺，原來，日方欲借主和派議員被刺挑起戰爭事端。槍戰中，剛剛潛伏上海的日本間諜秋山和夫從任非常的身手想起了一個人，正是當年在日本參加同盟會為孫中山作保鏢的老友任海龍。混戰中，來為任非常做接應的秦心藍救下高天行和任非常，撤退時，秦心藍被警方抓獲。
任非常垂頭喪氣返回家中，挨了父親一頓責罵。秦心藍已經落入警方手中，情況危急，任父怒斥任非常只顧自己逃跑，沒有救回秦心藍。任非常一臉委屈，向父親解說當時混亂的局面，如果他執意營救秦心藍，自己恐怕也已經回不來了。
軍統特使辦公大樓，周使能與上級通電話，匯報之前在火車站發生的暗殺事件，對幾個參與暗殺的高手贊不絕口。國難當頭，國家正是用人之際，周使能上級欲將幾個高手收歸到國民黨陣營。
國民黨高層查出遲梅亭來上海的目的，此人已經淪為日本人的走狗，欲借日本人的力量割據一方。周使能從上級嘴中獲知遲梅亭的真實身份，驚怒交加，后悔當初在車站的殺手未能殺掉遲梅亭。因遲梅亭已是漢J，周使能聽從上級的指示，侍機將其除掉。
與此同時，潛伏在上海的共產黨員江泮也得到指令，密切監視上海的一舉一動。
深夜，高天行夜闖警察，掏出幾塊銀洋送給獄警，并且露出手中的兇器，向獄警施加無形的壓力。獄警收下了高天行贈送的銀洋，佯裝扭送高天行進監獄坐牢。與此同時，任非常穿上警服闖入監獄，與其它警察尋找營救秦心藍的高天行。在任非常的幫助下，秦心藍與高天行順利逃脫。
日本高層指令欲將秦心藍之事發酵，以爭取國際社會關注，同時可鎮壓日本國內人員主和派的行動。軍特處上海區區長周使能和屬下為了阻止日本人的陰謀，前來提審秦心藍，不料半路發生意外。秋山和夫的手下滕田受命前來提押秦心藍，路遇任非常、秦心藍，兩方搏殺，任非常漸感不支，幸虧高天行趕回來營救，高不慎負傷。任非常和秦心藍將高天行帶到診所救治，任非常、高天行相見恨晚。得知秦心藍被救走，秋山和夫惱休成怒，化名河村議員，留下陰謀文章嫁禍中國人，同時下令滕田等人化妝成中國刺客繼續刺殺日本議員。
江秋聲寫了一份保家衛國的激進文章，在妹妹江泮的陪同下到報社存放稿件。一個同事找來日本要員河村寫的一篇文章，文章中指出日軍制造日本要員在中國遇襲的假象，借機向中國發動入侵戰爭。江秋聲與秦心藍閱讀完河村寫的內容，方才意識到日本人用心險惡，顛倒黑白不擇手段抹黑中國。尋找理由向中國發動侵略戰爭。日本人已經事先寫了一份新聞內容，在內容中評擊中國殺手暗殺日本要員，企圖欺騙中國民眾的眼睛。
任父對高天行的身世產生了好奇心，一問之下才知道高天行是正天鏢局鏢主的兒子。任父與高父交清深厚，高父早已在多年以前身亡。當年正天鏢局與一伙日本人產生沖突，除了高天行回老家探親逃過一劫，高父與所有鏢局手下死在了日本人的手中。
任父聽完高天行講述的正天鏢局滅亡原因，感概不已，愈發痛恨入侵中國為非作歹的日本人。
抗日年代，報社發揮舉足輕重的作用，成為中國人的精神陣地。許多關于日本人的機秘信息，都是報社刊登出來，才被外界知悉。日本人意識到了報社的重要性，開始利用報社抹黑中國人。
秋山和夫令藤田買通報社印刷廠撿字工替換文章，欲散布中國人暗殺日本議員的假消息,妄圖嫁禍中國人。不料被報館工作的江秋聲和來照看哥哥的地下黨上海特科行動組組長江泮察覺，江秋聲用筆名“中國喉嚨”寫下譴責文章。同時，周使能和阿美等人暗渡陳倉，及時阻止了日本人的刺殺行動，將議員送出上海。議員得知要殺自己的人居然是日本間諜，留下指責文章，指明真相。周使能派人將文章送到報館，同“中國喉嚨”江秋聲的譴責文章一起捆成了一束炸彈，令日本人的陰謀徹底暴露。高天行從報章上得知真相，氣憤險些被買辦頭目“小白鞋”利用，找中間人刀疤質詢，卻從“小白鞋”與刀疤的對話中得知背后的真相。任海龍要繼續刺殺大漢J遲梅亭，任非常四下找尋。遲梅亭受到驚嚇，心臟病發作送進醫院。秦心藍得知診治的人正是遲梅亭，任海龍和任非常欲除掉遲梅亭，兩人行動，但最終顧全大局，要是遲梅亭有一點閃失，藤田將讓全醫院的人陪葬，不得已停止了行動。高天行非常佩服“中國喉嚨”文章的力量，前來報館想拜訪江秋聲，遇到藤田等人惱兇成怒后對他的刺殺，無意間救助了“中國喉嚨”江秋聲和他的共產黨員姐姐江泮。江秋聲返回住處，向江泮談起在路上險些遇害的過程，還以為救命恩人是江泮的同伴，江泮一頭霧水，否認自己派人保護江秋聲。
藤田暗殺江秋聲失敗，返回住處向秋山和夫復命，秋山和夫對暗中保護江秋聲的神秘人產生了好奇心，責令藤田暗中查訪。