奉軍占領北京，“鐵嘴霸王”不能再說《燕子李三》，只好返回老家山東，染病在身。為給“鐵嘴”治病，李云龍先偷了韓復榘的金表，又在譚家麟與女戲子綠牡丹調情之際，偷了他的皮包，發現了韓復榘與日本人簽署的秘密文件，“鐵嘴”氣憤地把這些東西送到報館，報館不敢登載，又將文件轉給了韓復榘，譚家麟因此被降為警察局長。云龍走后，李顯了結了與奉軍的糾纏，派李云飛下山為燕子門南下打前站，云飛、云馨從小青梅竹馬，二人即將分手，依依不舍。

李顯的師弟李德，心地善良，疾惡如仇，從小苦練輕功，但始終沒有什么長進，為躲避官府追捕，10年來隱姓埋名，開了一家店。?濟南第一刀“金錢豹”自恃武功高強，勾結官府，強行將老百姓祈天壇據為己有。李云龍偷文件的事被“鐵嘴霸王”編成新《燕子李三》到處傳講，引起日本郎中五咸的注意，于是挑動”金錢豹“尋找燕子門比武。?李德從食客口中得知燕子門重現江湖，于夸耀自己才是燕子門傳人，受到奚落，正在悶悶不樂，云飛突然出現，李德驚喜萬分。?李云飛、李德接受了“金錢豹”的挑戰，在祈天壇與“金錢豹”比武，李德首先上場，卻險些命喪敵手，這時云飛才知道這位師叔原來不會輕功，擊敗“金錢豹”，將祈天壇還給老百姓，于是人人都說“燕子李三”出現了。受了重傷的“金錢豹”被五咸治好，從此成了五咸的走卒。

李顯、云馨來到濟南，見到李德得知云飛、云龍這陣子都受到磨練，十分高興，燕子門以“大名當”為掩護，重操趟鏢舊業。?云龍始終暗戀著師姐云馨，而云馨卻把他當做自己的弟弟，深深愛著師兄云飛，沒有覺察到云龍對自己的感情。在書場聽了“鐵嘴霸王”編講的燕子李三祈天壇大戰，她更是敬慕師兄的武功和人品。一天，幾個大漢拿著兩只干枯的耳朵找燕子門報仇，李顯定下時間，做生死了斷，原來這耳朵是當年老燕子李三教訓黑道人物劉三炮而割下的。?李顯心知這場惡戰兇多吉少，于是告訴李德要設法擋住3個徒弟，自己獨身赴約。