契丹人蕭遠山攜妻兒途經雁門關時,遭中原武林豪杰圍攻,血戰中蕭妻被殺,蕭遠山悲痛欲絕,在石壁上寫下遺書后抱妻跳崖,拋上未死之子。三十年后,喬峰率丐幫弟子在雁門關伏擊遼兵,截獲通敵信函,立下大功。姑蘇慕容復勾結宋官購買軍火,被騙,殺之,更愁于復燕大業。洛陽花會上,丐幫副幫主馬大元之妻康敏,贏得所有人的目光,唯獨喬峰不看其一眼。幫主汪劍通有意傳位與喬峰,要峰孤身趕赴云南分舵,打退四大惡人,完成最后考驗。大理鎮南王世子段譽偶遇無量劍派與神農幫廝斗,上前勸阻,被擒,鐘靈放閃電貂救譽,亦被擒,左子穆給譽服下七日斷腸散,讓其去萬仇谷向鐘父要閃電貂解藥。途中譽墜落懸崖,誤入神仙姐姐洞中。
洞中,譽偶得“北冥神功”和“凌波微步”兩部武功秘笈。萬劫谷,譽請靈母甘寶寶前去救靈,惹怒谷主鐘萬鐘,甘讓段將靈的生辰八字交與其父段正淳,求淳去救靈,并指引譽向木婉清借馬。聞聽有人害木,譽返回相告,與木逃脫仇人追擊。譽求木救靈,卻遭木整治。木殺死兩靈鷲圣使后,二人著其裝,順利將靈救出。此時仇人又至,木留譽,逼走靈。木、譽逃上懸崖,南海鱷神出現,為木打走仇人,卻要看木容貌,木將面紗摘與譽,視譽為夫。鱷神正欲收譽為徒,突聞信號離去。
譽答應娶木為妻,鱷神再次出現,逼譽拜其為師,譽不從,鱷神將木抓走,譽亦被尋上山來的左子穆抓回無量宮。譽練成“北冥神功”和“凌波微步”后逃走,途中誤食莽牯朱蛤,從此百毒不侵。朱丹臣、巴天石尋譽而來,與三大惡人交手。譽尋上崖來,木激動不已。朱帶譽、木回大理,途中遭云中鶴追擊,且打且逃中來到譽母刀白鳳清修的玉虛觀,打退云后,朱、譽苦勸刀回府,刀無奈應允。大理百姓歡慶王妃回府,段正淳親迎,皇兄段正明更在后堂等候。闔家歡聚之際,鱷神夜闖王府,收譽為徒。