契丹人蕭遠山攜妻兒途經雁門關時，遭中原武林豪杰圍攻，血戰中蕭妻被殺，蕭遠山悲痛欲絕，在石壁上寫下遺書后抱妻跳崖，拋上未死之子。三十年后，喬峰率丐幫弟子在雁門關伏擊遼兵，截獲通敵信函，立下大功。姑蘇慕容復勾結宋官購買軍火，被騙，殺之，更愁于復燕大業。洛陽花會上，丐幫副幫主馬大元之妻康敏，贏得所有人的目光，唯獨喬峰不看其一眼。幫主汪劍通有意傳位與喬峰，要峰孤身趕赴云南分舵，打退四大惡人，完成最后考驗。大理鎮南王世子段譽偶遇無量劍派與神農幫廝斗，上前勸阻，被擒，鐘靈放閃電貂救譽，亦被擒，左子穆給譽服下七日斷腸散，讓其去萬仇谷向鐘父要閃電貂解藥。途中譽墜落懸崖，誤入神仙姐姐洞中。

洞中，譽偶得“北冥神功”和“凌波微步”兩部武功秘笈。萬劫谷，譽請靈母甘寶寶前去救靈，惹怒谷主鐘萬鐘，甘讓段將靈的生辰八字交與其父段正淳，求淳去救靈，并指引譽向木婉清借馬。聞聽有人害木，譽返回相告，與木逃脫仇人追擊。譽求木救靈，卻遭木整治。木殺死兩靈鷲圣使后，二人著其裝，順利將靈救出。此時仇人又至，木留譽，逼走靈。木、譽逃上懸崖，南海鱷神出現，為木打走仇人，卻要看木容貌，木將面紗摘與譽，視譽為夫。鱷神正欲收譽為徒，突聞信號離去。

譽答應娶木為妻，鱷神再次出現，逼譽拜其為師，譽不從，鱷神將木抓走,譽亦被尋上山來的左子穆抓回無量宮。譽練成“北冥神功”和“凌波微步”后逃走，途中誤食莽牯朱蛤，從此百毒不侵。朱丹臣、巴天石尋譽而來，與三大惡人交手。譽尋上崖來，木激動不已。朱帶譽、木回大理，途中遭云中鶴追擊，且打且逃中來到譽母刀白鳳清修的玉虛觀，打退云后，朱、譽苦勸刀回府，刀無奈應允。大理百姓歡慶王妃回府，段正淳親迎，皇兄段正明更在后堂等候。闔家歡聚之際，鱷神夜闖王府，收譽為徒。