劉邦把心一橫，不理會父親生死，堅拒開門。項羽見計未得逞，唯有放過邦父。?項羽親率大軍出征，要與劉邦單打獨斗決勝負，劉邦怕死不敢應(yīng)戰(zhàn)，在張良獻計下裝模作樣地在城頭聲討項羽十大罪狀，打亂楚軍軍心，項羽無奈下令退兵。龍且不忿，箭射劉邦，劉邦雖穿上甲衣，但仍受震傷。漢軍因而軍心散漫，劉邦唯忍痛裝作無事，巡視軍營，使?jié)h軍重振士氣。?韓信率數(shù)萬齊兵趕回關(guān)中救劉邦，劉邦假仁假義地裝作懺悔，又封韓信為齊王，打動得韓信再為他效命。張良利用項伯仁慈之心，說服他代劉邦向項羽求和，范增反對，項羽亦一定要劉邦開城出降才答允。?同時，項羽亦釋放邦父及呂雉等人返回關(guān)中。呂雉重會劉邦，態(tài)度冷淡，劉邦甜言蜜語向呂雉求諒，呂雉終於軟化，與劉邦重修舊好。?張良設(shè)計離間項羽與范增，項羽中計，對范增懷疑，范增一怒，心灰意冷離開項羽。後項羽查悉真相，趕往向范增求諒，但范增已因毒瘡發(fā)作而死。

范增之死，激發(fā)起項羽憤恨之心，決全力打敗劉邦。時韓信率兵渡濰水向項羽挑戰(zhàn)，龍且出兵應(yīng)戰(zhàn)，韓信在濰水設(shè)陷阱，命部屬詐作敗退，引楚軍追至濰水，中陷阱，全軍覆沒，龍且亦戰(zhàn)死。項羽見得力助手相繼死去，信心大失，但仍堅持要與劉邦周旋到底。?劉邦在謀臣獻計下，燒毀項羽糧倉，使項羽進退兩難。劉邦欲乘勝追擊，張良、韓信為免生靈涂炭而阻止。?劉邦假裝愿意和談，引得張良出面邀項伯說服項羽，項羽終答允和談。?項羽、劉邦在大雪谷傾談和約，二人回想起多年來之恩恩怨怨，互相針鋒相對一番，後劉邦假裝省悟，與項羽過往恩怨一筆勾銷，二人終以鴻溝劃定楚河漢界。?項羽下令全軍退返彭城，劉邦則下令乘項羽不備而大舉追擊，良、信反對無效，共同請辭。劉邦以退為進，終誘得良、信再次相助。楚軍被攻個手足無措，大敗退至垓下。

項羽被困垓下，大怒，韓信領(lǐng)兵挑戰(zhàn)，項羽率兵應(yīng)戰(zhàn)，韓信佯作敗退，引楚軍入山谷，圍殺之，楚軍全軍覆沒，項羽千辛萬苦才率眾逃脫，但楚軍只馀下萬多人。?項羽因大敗而頹喪，自暴自棄，虞姬以柔情激勵之，誓與項羽打回彭城。?良、信為打擊項羽之意志，以四面楚歌渙散楚軍軍心，令項羽自信心盡失，與部屬大醉一場後，命眾人各自逃命。?項羽逼虞姬隨項伯逃亡。霸王別姬，二人依依，虞姬一場劍舞後，自刎以證對項羽之忠貞。項羽見愛侶慘死，悲慟不已。?項羽、項伯各率四百子弟兵突圍，項伯被擒，項羽則逃脫。張良與項伯曾有交情，擅自將項伯放走。劉邦找到項羽，假稱要與他決斗，誘他入陷阱，烏驪馬神勇，危急中救走項羽，不過最後項羽還是自殺收場。