1945年8月，重慶。抗日戰爭剛剛勝利，蔣介石擺出姿態，假意邀請毛澤東到重慶會談，與此同時，簡稱軍統的國民黨特務組織國民政府軍事委員會調查統計局秘密啟動潛伏在延安的特務，陰謀和罪惡在空氣中彌漫開來。距毛澤東抵達重慶還剩七天，國民黨軍統總部。抗戰中犧牲定遠將軍的獨子趙云飛來到國民黨軍統無線電監聽科科長刑國坤的辦公室報道。型刑國坤說他應該去作戰部隊，但趙云飛認為戰場上的形式瞬息萬變，并且父親就是因為情報失誤而死，所以他執意來此。
中共地下黨員王震川以恒益百貨老板的身份潛伏于此。趙云飛遇到了自己的老同學蕭奇，便一起下館子吃飯，趙云飛說起共產黨的新華日報，還說自己看了一些毛澤東的文章，可是蕭奇卻很避諱這個話題，畢竟他已經成家了，只想過好自己的日子，不想卷入兩黨之間的紛爭。
距毛澤東抵達重慶五天。多方消息表明，延安方面出于對毛澤東人身安全的考慮，其將不赴渝參加和談。戴笠決定大肆抓捕共產黨，派出的是訓練所里選拔出來的精英。戴笠要選拔出五個特別隊員，這些隊員為了成為這五個其中之一對彼此痛下殺手，毫不留情。這其中表現最出色的一個是一位女隊員莊媚嬌，她為了贏私藏武器，卻也贏得了戴笠的青睞。
莊媚嬌成為了技術科科長，向葉翔之匯報了他們的偵測手段。趙云飛在路上撞到了一位心神不寧的女生，在三道歉后拿起相機拍下了她的倩影。緊接著，街上響起一聲爆炸。蕭奇借機與王震川接頭，得到消息延安有軍統安插的紅狐組，他們在打探主席是否去重慶。偵察科對天線嚴加排查，以此找到共產黨的無線天線。
蕭奇小心翼翼地排查了敵人的偵察車得出規律，回到家后與妻子珍珍商議盡快將電報發出去。趙云飛出門后，珍珍立刻開始發送電報，樓下經過一輛偵察車，蕭奇為了掩護珍珍不被發現蓄意在車前制造矛盾，珍珍聽到聲音急忙暫停工作。而配合他的是中共地下黨員柱子，柱子告訴蕭奇，趙云飛剛剛去王震川店里打聽消息，說要去登門拜訪趙云飛的太太。
趙云飛帶著點心去了趙云飛家中，有一位來送報紙的人，珍珍開門見到他神色奇怪。蕭奇灰頭土臉地回了家，說差點被軍統的車撞了，珍珍難免抱怨幾句，而身在軍統的趙云飛只能提前告辭。蕭奇認為趙云飛人不壞，但畢竟是軍統的人，需要多多注意。
一九四五年八月二十八日，毛澤東在美國大使赫爾利、國民政府軍委政治部部長張治中的陪同下乘坐飛機抵達重慶，戴笠擔心紅狐組里有人叛變，連忙派人布置下去。趙云飛收聽了敵方電臺被刑國坤發現，甚至他的筆記本上還有毛澤東寫的詩。刑國坤認為趙云飛在被逐漸赤化想要加入共產黨，被當作赤化分子交給了督察處。趙云飛聲稱自己是為了更好的監聽共黨才會研究他們的理論。但趙云飛是忠烈之后，督察處與葉翔之商量了一下，索性把趙云飛調到審讀組。審讀組負責收集各種報紙雜志、進步刊物，但此時的審讀組已經是軍統內部的冷衙門了。
審讀組組長陳玉婷，就是趙云飛之前在街上撞到的那個女孩兒。
陳玉婷知道趙云飛會開車，二話不說拉著他跑出去。二人來到河邊，陳玉婷提起自己的養父，他曾經也說過與趙云飛相似的話。重慶談判中外晚宴現場。為了確保晚會順利進行，軍統派人維護現場。趙云飛帶著禮物拜訪了親人，家中世交高大福的壽宴上，軍統各方觥籌交錯忙著交際。陳將軍不小心把茶水弄到了衣服上，便把衣服交給了高府傭人吳嫂。
軍統行動隊追殺中共地下黨追到了高大福家，吳嫂發現了這名身受重傷的共黨分子十分慌亂。軍統重慶行動隊隊長馬五闖入高大福府中，聲稱他府中有共產黨，但今天是高大福五十大壽，絕對不允許馬五胡來。馬五依舊堅持搜查，很快在院子里發現了還沒來得及被吳嫂轉移的共產黨。馬五說高府有共產黨的同伙，要求共產黨現場指認，指認不成便一槍殺了這名共產黨員。
一夜過后。高府董管家去王震川那里買酒。王震川很快把消息傳遞給蕭奇，敵人的偵測車活動的更加頻繁了。馬五昨夜在高大福府中的那一出實際上是在做戲，而那個“共產黨”是馬五手下的小弟，為的就是試探高大福。結果丟人現眼賠了夫人又折兵，反倒提醒了莊媚嬌要對高大福嚴加偵察。
延安。我黨找到了潛伏在內的紅狐石佩英，面對審問，石佩英選擇掩護自己的青梅竹馬紅狐二號。舞廳。趙云飛閑聊時得知，陳玉婷是出了名的美人，因為養父的去世性情大變。作為孤兒，養父陳懷恩的去世給陳玉婷帶來了很大的打擊，據說陳懷恩是共產黨誤殺的，同事們勸他別插手這件事，離陳玉婷也遠一點，她的背景相當復雜，連葉區長也要讓她三分。趙云飛不希望陳玉婷恨錯了人，他很欣賞共產黨的刊物雜志。董管家來到舞廳，神色不自然，似乎在尋找什么。
蕭奇發覺他們被盯上了，現在的處境十分危險。珍珍希望把電臺帶到城外，但是蕭奇放心不下她的安全。莊媚嬌早就懷疑小白樓，命人對小白樓展開調查，經常發報的人手指會有異常。小白樓的管理員老黃對樓內住戶仔細觀察，蕭奇發覺了他的奇怪，警惕起來。特務無孔不入，發報更要小心。軍統局去找老黃詢問小白樓住戶資料，得知有一戶單身男人最為可疑，莊媚嬌認定小白樓里一定有一家就是秘密電臺。
蕭奇和珍珍半夜被軍統的搜查聲吵醒，雙雙拿起槍警惕的站在門口，有個女人挨家挨戶敲門求救，蕭奇阻止了珍珍開門的想法。女人是莊媚嬌，她帶走了行為可疑的老黃，蕭奇和珍珍在樓上看到老黃反抗被殺的一幕驚心動魄，這才恍然大悟，老黃竟然是自己人，他一直在保護他們，并且為此犧牲。
莊媚嬌明白老黃只是一個掩護分子，他以死相逼，說明小白樓里一定有秘密電臺，但是里面有高大福的人，她不能夠再次輕舉妄動。審讀組活兒清閑，女孩兒俏皮可愛，趙云飛的同事都很羨慕。可他們說的陳玉婷，整天醉的跟三腳貓似的，還總是欺負趙云飛，他都不知道哪里得罪陳玉婷了。
莊媚嬌見行動隊的人悠哉游哉的故意去找茬，并且提醒馬五去小白樓。馬五二話不說帶人大肆搜捕小白樓，渾然不知被莊媚嬌當成槍使。螳螂捕蟬黃雀在后，莊媚嬌只是利用馬五為自己開路而已。陳玉婷見狀道了聲好，她和莊媚嬌同期受訓，可是如今陳玉婷卻連手上沾一點血都不敢，整日醉醺醺的。王震川妻子因難產去世，一個人帶著女兒玲玲生活。吳嫂經常來買東西，也很喜歡玲玲。
馬五帶隊搜查小白樓，此時只有珍珍一人在家。馬五沒找到什么失望而歸，珍珍松了口氣。蕭奇剛剛回到家就聽到街坊四鄰的抱怨，他們被盯上了，蕭奇卻不打算把電臺轉走，這可能是他們故意造成的效果，越是危險的時候越要沉著冷靜。莊媚嬌認為小白樓里一定有秘密電臺，決定放長線釣大魚。
馬五被莊媚嬌當槍使心里很生氣，跑去舞廳買醉。身穿軍統制服的人突然發起了酒瘋，說他不想去打仗，只想回去照顧纏綿病榻的父親。如果是去打日本人，他一定第一個沖上去，可是中國人打中國人是為什么呀！馬五叫人把他抓了，說他妖言惑眾動搖軍心，但是舞廳老板不同意。馬五耍起了無賴，趙云飛路見不平拔刀相助，現場混亂不堪。直到胡老大的一聲呵斥，馬五與之持槍相對，看熱鬧的人慌忙離開。
馬五執意帶走那個喝醉酒的軍官，周副官趕來阻止，這個人是高大福的手下。馬五認慫放走了他，趙云飛這才離開。即便如此，高大福得知這個消息后還是破口大罵一通。那個喝多鬧事的弟兄一片孝心，高大福便決定放他回去伺候癱瘓的老父親。
延安方面已經察覺到李金平和石佩英的臥底身份，希望對二人進行教育。李金平與其他軍統不同，但是石佩英卻認為他被徹底的洗腦了?，對他十分失望。和談剛結束，戴笠就挨了訓，手底下的人也不好過。趙云飛兄弟幾人閑談時說起如今的境況，趙云飛對軍統內部越發失望起來。趙云飛偶然遇到蕭奇勸他搬家，他從偵察科那里得知消息小白樓被秘密監控，本是一片好心。趙云飛支支吾吾地說了原因，作為老朋友，他不希望蕭奇出事。
王震川讓蕭奇和珍珍靜默，以免引起軍統注意，還不忘提醒蕭奇說看到珍珍從醫院里走出來，也許是生病了。蕭奇急急忙忙回到家，珍珍幸福的拿出了醫院診療單，他要做爸爸了。