田弘遇僥幸逃生，而柳隱在陳玉龍的安置下，避居菊園，日復一日，陳玉龍任憑心中戀情滋長卻無勇氣表露。寇白門想了卻柳隱的心事，找到江湖浪人李蓋，雇他從田弘遇手中盜出蘭花折扇，解除錢謙益頭上高懸的利劍。李蓋不負所托，可他不知道自己的酬銀八百兩，就是寇白門將自己賣入青樓的身價。白門故意惹禍，借機將武功密籍送給李蓋，李蓋趕到松江，打走了伺機欲殺柳隱的青龍。為了“搬倒”田弘遇，錢謙益星夜進京，闖宮奏本，終于感動了崇禎皇帝，降旨召回田弘遇。錢謙益趕回南京，在法場上宣讀圣旨，不僅斗敗了田弘遇、馬士英，也從刀下救回了目閉待死的馬湘蘭。這時，陳玉龍已經向柳隱表白了自己的感情，表示不能為夫妻，也要為師徒，自己自愿終生奉柳隱為師，柳隱心亂如麻。

為了與以往的一切告別，柳隱改名為柳如是。可是，當柳如是回到馬湘蘭所在的月嬌樓，馬湘蘭根本不放她們進門。馬湘蘭此時已非妒意發作，她是真心希望柳如是能夠與錢謙益成就眷屬，所以有意相拒。希望逼柳如是投奔錢府。可是錢謙益為避情債，已經回常熟老家。無處存身的柳如是，又被一直尾隨護送的陳玉龍接回了菊園。李蓋發現寇白門新鳳居掛牌，打上門去。勒令她贖身。結果寇白門只愿從他習武卻不愿離開新鳳居，因為本來就沒打算接客的她，情愿留在這里，威脅老鴇，保護其他姐妹不受欺凌。李蓋對寇白門開始刮目相看。這時，柳如是已經無法面對陳玉龍的熱忱期待和他妻子的賢淑退讓，最后還是離開菊園，回到月嬌樓。馬湘蘭本已面對債主的逼迫凌辱，如是的到來是她臨終前的最后安慰。柳如是回來后楊連友密報青龍，青龍尚未動手，就被即時趕到的李蓋所殺。

馬士英趁火打劫，派人低價收購月嬌樓，幸得錢謙益識破，保住了馬湘蘭一生的心血。馬湘蘭吐露了希望錢柳永諧連理的心愿。一代名姬從此香銷玉。老朽昏庸的朱國公來到南京，他的學生閹黨余阮大鋮馬上與他勾結在一起。朱國公對秦淮佳麗一直存心染指，所以對青溪廟會上評選花魁一事極為熱衷。已經稱雄新鳳居的寇白門也對花魁的稱號躍躍欲試，李蓋趁機激將，寇白門不假思索地與他打賭，之后才發現無論輸贏自己都要與李蓋相守一世，大呼上當。