李康受傷，和他一起逃出來的只剩王月一人。陳恭鵬身邊的內奸劉霞和代號野鴨子的老丁被揪了出來。已成孤家寡人的李康躲在賓館里，在得知老巢被端，走投無路下王月建議李康加入光復社。陳恭鵬收到李康的信后不由大喜過望，覺得上海已經在他的手中。杜馬不愿意收留李康，擔心養虎為患。陳恭鵬聽出了杜馬的弦外之音，如果李康加入，憑李康的資歷加入光復社地位一定在杜馬之上，所以杜馬心中不快。杜馬不服陳恭鵬的安排，當著燕雙鷹的面頂撞陳恭鵬后揚長而去。陳恭鵬此時只能更加倚重燕雙鷹了。張橋接到許莉莉電話，于是中斷會議去和燕雙鷹接頭。燕雙鷹告訴張橋，老丁臨死前交代假鈔模板每次都是從南京到上海。也就是說假鈔鑄模廠一定在南京。經過盤查，找到了李康在賓館的藏身之所，燕雙鷹親自出手抓獲李康。沒想到這一切被王月目擊。

燕雙鷹又將李康被捕嫁禍于杜馬。同時，南京的假鈔鑄模廠的位置也被軍管會發現了。陳恭鵬從老狐貍那里得知鑄模廠暴露，決定盡快挖出內奸。余茹萍為了證明自己，拿出了他的上級李大海犧牲前留下的密碼本和一串數字。燕雙鷹迅速破解了密碼。軍管會內部的奸細浮出水面。原閔行區區委副書記田野可能是叛徒。正第二天將一份情報親手交給張橋。此時在南京，張橋發現了鑄模廠的秘密。經過一系列抓捕審訊，張橋也知道田野是叛徒，是田野策劃買通了監獄長，使得身為犯人的工匠得以離開監獄制造假鈔模板。離開南京后張橋在上海郊區被潛伏特務抓獲。杜馬特意來請燕雙鷹一起審訊張橋。張橋選擇犧牲自己保全燕雙鷹。在和燕雙鷹的扭打中張橋拔出燕雙鷹的槍自殺。盡管燕雙鷹的嫌疑被徹底排除了。

但與此同時，燕雙鷹和組織的聯系也陷于中斷。燕雙鷹只得混進軍管會進入了馬小英辦公室留下了字條。同時，燕雙鷹約杜馬見面，時間和地點與他和馬小英的約定完全相同。馬小英派出女戰士喬裝前去接頭。跟蹤的老狐貍沒看見燕雙鷹，誤以為是杜馬在和共產黨接頭。負責監視杜馬的小錦娣發現王月來找杜馬，決定跟蹤王月一探虛實。在美美咖啡廳，小錦娣聽到王月向杜馬揭發燕雙鷹就是共產黨。眼看陳恭鵬就要趕來，而她遲遲聯系不上燕雙鷹。在這個生死關頭，小錦娣駕車撞向陳恭鵬。陳恭鵬受此驚嚇認定杜馬要殺他。小錦娣犧牲自己駕車撞死了王月。燕雙鷹趕到，在一場槍戰中擊斃杜馬。軍管會主任古云霄在去市委開會的路上被帶到郊區的樹林里，開車的正是燕雙鷹，他叫出了古云霄的真名田野。他就是陳恭鵬身邊的老狐貍。燕雙鷹擊斃田野為張橋報了仇。與此同時，陳恭鵬自殺，化名梅姨的光復社真正頭目男扮女裝的張建民也被抓獲，其他大小特務被一網打盡，上海的金融秩序很快得以恢復。