軍閥割據時期，軍閥之女曹云學成歸國，眼見中國政治腐敗，毅然參加革命軍。她與同黨密謀偷取乃父重要文件，雖然屢試屢敗，仍楔而不舍。一次，軍閥緝拿革命分子，曹云等人逃上火車，遇到少女湘江。她原來是一位將軍的丫環，將軍倒臺后，偷了主人的珠寶準備離開這戰亂的社會。曹云想利用她來偷取文件，她們混在一個戲班里，安全躲過軍隊追緝。班主白妞熱衷表演，盡管當時社會不容女子登臺，她仍然苦練等待機會。一次戲班演出，班中的刀馬旦缺席，白妞與湘江頂替救場，獲好評如潮。曹云之父亦在場，當即邀她們回家進晚宴。曹云覺得機會難得，終于灌醉了曹軍閥，偷到文件。曹云繼續效力革命黨，為國出力；湘江取回了藏在戲班中的珠寶及報酬；而白妞繼續她的刀馬旦生涯。