30年代，中國魔術界在海南島舉行魔術盛會，推舉中華魔王參加萬國魔術大賽。為此，全國各地的魔術大師乃至神漢、巫師、方士、術士之流的江湖人物都云集在這里。雪芳魔術班與跛腳的怪客路不平不期而遇，相見如故。黃昏，他們來到加積鎮的繁華地帶，在伏波神廟前獻藝。路不平為救場粉墨登場，博得一片喝彩聲，身著披風壓軸上場的雪芳更是色藝俱佳。心懷叵測的九風神教南海分壇壇主看中了楊雪芳，逼她做護法神女，巧于周旋的班主楊大榮與大家商討，欲趁黑夜逃離。但丁壇主早已在門前布滿手持兵器的教徒，魔術班高手羅漢挺身而出，。出奇制勝，大家匆匆逃離險境。途中，化裝成聯防治安隊的九風神教馬隊欲強行帶走雪芳，路不平暗中相助，將騎手們一番捉弄后假稱班主被馬隊帶走。路不平被押入南海分壇，面對森嚴的九鳳邪教，他嬉笑怒罵，巧施魔術，把丁壇主盡情戲弄一番后溜之大吉。南海分壇的失利驚動了九風神教教主，他親自率部趕到瓊州。雪芳魔術班也歷盡艱辛來到聚會地瓊州。賽前，各路人物舉行盛會，立志光大中華魔術。九風教送來戰表，要與眾高手一決雌雄。擂臺大賽高潮迭起，雪芳魔術班技藝超群，正當她們即將摘走魔王桂冠之時，聲勢浩大的九風教儀仗隊簇擁著教主而至，教主出手不凡，大有黑云壓城之勢，雪芳不敵教主，千釣一發之際，路不平及時出現。教主決計與路不平一決雌雄。懾人心魄的交手之后，教主被戲弄盡致。九鳳神教潰敗了，眾人齊聲擁戴路不平這位真正的中華魔王，然而路不平卻不知遁向何方。