眾人不相信這個面容枯槁的人就是江湖傳言“貌勝潘安”的公子羽，公子羽道出了二十多年前父親被圍攻時自己受了重傷，為做武林盟主又求武功速成才導致今天這般容貌，他要殺了每一個看過他真面目的人。

傅紅雪與公子羽再戰(zhàn)，周婷趕到用幾面大鏡子讓公子羽看到自己丑陋的面容而分神，傅紅雪終于戰(zhàn)勝公子羽并廢去其全身武功。

傅紅雪全身功力盡失，他決定聽從花白鳳遺愿放下仇恨與明月心浪跡天涯，同時勸葉開去找南宮翎抓住屬于他自己的幸福。

萬念俱灰的南宮協(xié)希望兒子與自己能平淡地生活，公子羽卻仍不死心。覬覦已久的燕南飛突然出現(xiàn)殺了南宮協(xié)和公子羽，并取走“大悲賦”。

周婷帶傅紅雪來到明月樓，明月心刻意隱瞞眼傷卻終被傅紅雪發(fā)現(xiàn)。明月心要傅紅雪原諒周婷，周婷甘愿死在傅紅雪刀下，傅紅雪卻希望周婷能像自己初遇她時一樣，活出自己的色彩，周婷感動而慚愧。

冷月和流星發(fā)現(xiàn)有人暗殺了公子羽和南宮協(xié)，來到密室卻發(fā)現(xiàn)了練成“大悲賦”并吸取了向應天骸骨所存魅影人魔之髓的燕南飛，大驚欲逃，卻被燕南飛制服并被種上“陰陽生死符”。

周婷找到明月心，將自己在燕南飛偷偷放回珠子時偷梁換柱得到的“大悲賦”交給明月心，明月心大喜。

明月心找到雀奴，雀奴仍然對周婷弄瞎明月心眼睛一事耿耿于懷，明月心感動于他的友誼，真誠向他道謝。此時，燕南飛突然出現(xiàn)，殺了雀奴劫走明月心，打算當著六大門派的面與她成親。

傅紅雪和周婷發(fā)現(xiàn)了雀奴的尸體和明月心被劫之事，并推測出兇手是燕南飛。周婷在雀奴尸體中找到了明月心被劫時匆忙留在雀奴懷中的“大悲賦”秘笈。

傅紅雪為盡快解救明月心苦練速成“大悲賦”，不甘被燕南飛驅使的流星找到并告訴傅紅雪，要想打敗燕南飛，必須有孔雀翎。傅紅雪替流星解了“陰陽生死符”。

流星將傅紅雪也已練成“大悲賦”的消息告訴冷月，不想被燕南飛偷聽到，他想起了孔雀翎需要南宮世家女子的處子之血方能啟動的致命弱點，暗思毒計。

對葉開思念成疾的南宮翎不肯進食，南宮博父子為南宮翎的身體憂心卻無計可施。正自著急，葉開來到并表示希望迎娶南宮翎，南宮父子欣喜不已，卻未料被燕南飛窺視到一切。

燕南飛易容成葉開來到南宮翎房間，思念葉開心切的南宮翎不辨真?zhèn)危认聯(lián)接兴幍牟杷谎嗄巷w奪走了貞操。

葉開和南宮博發(fā)現(xiàn)了燕南飛的行跡，趕到南宮翎房間為時已晚。南宮翎醒來見到葉開和南宮博發(fā)覺事情有異。痛苦的葉開為了保護南宮翎而刻意隱瞞真相并希望盡快迎娶南宮翎。但聰慧的南宮翎還是巧妙地證實了自己已經(jīng)被燕南飛玷污的事實而傷心欲絕，要趕走葉開永不相見。葉開緊緊抱住南宮翎傾訴自己對她的愛，安慰著受到莫大傷害的愛人。

葉開找到傅紅雪，告訴他南宮翎已被燕南飛玷污，孔雀翎已經(jīng)失效的事實。傅紅雪發(fā)現(xiàn)了鬼爺爺為南宮翎檢查時取下來的一瓶血，兩人決定讓南宮翎用此啟動孔雀翎，親手誅殺燕南飛。

燕南飛召集六大門派，欲當著武林群雄的面登上武林盟主寶座并迎娶明月心。傅紅雪等人趕到阻止燕南飛。傅紅雪用“大悲賦”為六大門派眾人化解了“陰陽生死符”，六大門派決心齊力反抗燕南飛。

傅紅雪、葉開等輪番或聯(lián)手酣戰(zhàn)燕南飛，但所有招數(shù)都被燕南飛以兇殘、歹毒而又超強的鬼魅武功所化解，并紛紛身受重創(chuàng)，孔雀翎亦被燕南飛所奪，情勢萬分危急。

燕南飛正自得意，眼睛失明、一直默不作聲的明月心突然偷襲燕南飛，眼看就要得手，卻反被燕南飛運動魔功而受重傷，所幸孔雀翎已被悄然奪回。

為救明月心，周婷集聚全身功力與燕南飛對拼，但仍不敵燕南飛，而且容顏瞬間衰老，變成白發(fā)蒼蒼的老婦人!

傅紅雪掙扎著抱起明月心，明月心微笑著在傅紅雪懷中逝去。南宮翎將孔雀翎交給葉開，親手毀了南宮翎處子之身的燕南飛對孔雀翎不屑一顧。葉開拿出南宮翎的處子血注入孔雀翎，與南宮翎一起發(fā)動了孔雀翎，燕南飛死，“云天之巔”大殿轟然倒塌。

眾人撤離“云天之巔”，精氣耗盡的周婷在傅紅雪懷里形神幻滅!

劫后余生的葉開與南宮翎徜徉于山水之間，過著怡然自得的幸福生活。

執(zhí)刀的傅紅雪行走在江湖上，似在追尋著什么人;端坐在懸崖上，似在追憶著什么事……

【天涯明月刀大結局】